Слабый юань — гроза сильного доллара

По итогам торгов в понедельник на бирже Гонконга юань по отношению к доллару упал до самой низкой отметки за последние четыре года, достигнув уровня 6,55 юаня за один американский доллар. А с начала 2015 года китайская валюта подешевела в Гонконге на 5,2 процента, что вполне сопоставимо с динамикой обесценивания рубля.

Девальвация — не признак кризиса

Формально поводом для достаточно резкого провала юаня в понедельник стали падение на 2,6 процента Китайского фондового индекса Shanghai Composite и связанный с этим падением отток капиталов из экономики КНР вообще и юаня в частности. Инвесторы, очевидно, стали вкладывать ресурсы в дорожающий доллар. Однако этот факт меньше всего можно расценивать как признак кризиса в экономике Поднебесной.

Интрига в противостоянии доллара и юаня, в которой китайские финансовые  власти роль пружины отвели девальвации отечественной валюты, начала раскручиваться ещё в августе. Тогда единовременно юань подешевел к доллару на 4,6 процента, до отметки 6,40, а Национальный банк Китая объявил о решении «оптимизировать методику расчётов», чтобы усилить мировую роль юаня и постепенно снять ограничения на движение капитала.

Такой политикой Пекин нейтрализовал критику МВФ за недостаточную либерализацию курса юаня, и в итоге 30 ноября китайская валюта была включена в корзину резервных валют Международного валютного фонда, потеснив американский доллар и евро, не говоря уже о японской иене и фунте стерлингов. А главное — Пекин выбил из рук Вашингтона аргумент о том, что китайская валюта не рыночна и её курс искусственно поддерживается административными мерами.

Россия тоже в выигрыше

Так что очередное падение юаня логично и имеет вполне понятные экономические цели и обоснования. Таким образом Китай повышает экспортную конкурентоспособность своих товаров, обеспечивает приток инвестиций в дешевеющие по долларовым меркам производственные мощности, стимулируют рост туризма в КНР, получает резервы для внутренних капиталовложений и регулирования бюджета.

На мировой арене экономическая экспансия Китая на развивающиеся, да и развитые рынки, включая американский и европейский, получает мощный импульс в виде дешёвых товаров и продукции, а также продовольствия. Вслед за китайским ширпотребом на эти рынки неизбежно придёт и юань, вытесняя другие  резервные валюты и прежде всего доллар. Если учесть, что в рамках Шанхайской организации сотрудничества уже принято решение перейти во внутренних расчётах на юань, то перспективы у доллара даже в рамках проамериканского Тихоокеанского партнёрства выглядят не очень оптимистично. А доля юаня в корзине резервных валют МВФ может вырасти с нынешних 15-16 до 20-25 в следующем году. 

А что с этих валютных битв России? Для нас дружба с китайскими деньгами крайне важна. Дорогой юань затрудняет развитие торговли с КНР и существенно ограничивает текущие экономические связи. При дешевеющей нефти и газе дорогой юань делает невыгодными поставки китайских потребительских товаров и продовольствия, что в  условиях западных санкций может раскрутить инфляцию на отечественном потребительском рынке. Да и сотрудничество в области высоких технологий также зависит от доступного юаня.

Так что в целом слабеющий юань не только делает сильнее экономику Китая, но и поддерживает экономику России, что нелишне, учитывая растущий дефицит отечественного бюджета и нарастание кризисных явлений.