Акции магнитогорского металлургического комбината: рынок рекомендует

Прогноз от Черковца

Акции Магнитогорского металлургического комбината (MMK LI/ MAGNq.L) выросли с начала года на Лондонской бирже(LSE) с 2,28 до 3,78 доллара за штуку, увеличив капитализацию компании на 60%. Хорошие операционные и финансовые результаты ММК за 2014 год, сильная отчётность по первому кварталу 2015 года, низкая долговая нагрузка и отсутствие глубокой интеграции в сырье позволяют биржевым аналитикам прогнозировать дальнейший рост котировок акций компании.

Как следует из отчёта Goldman Sachs, ММК — единственная российская металлургическая компания, обладающая устойчивыми перспективами роста акций. «В России мы подтверждаем нашу рекомендацию на покупку акций ММК, компания продолжает выигрывать от снижения расходов на сырьё и завершения цикла капитальных вложений», — говорится в отчёте.

Аналитики Goldman Sachs в апреле 2015 года ухудшили прогнозы цен на железную руду на 2015-2018 годы на фоне перепроизводства. По их оценке, средняя цена железной руды в текущем году будет на 18% меньше, чем ожидалось ранее — 52 доллара за тонну. ММК практически не интегрирован в сырьевые активы, что позволяет ему снижать себестоимость производства из-за дешевеющей железной руды.

Магнитка также смогла воспользоваться временным лагом при выходе внутренних цен на уровень экспортного паритета. При этом компании удалось удержать долю продукции с высокой добавленной стоимостью благодаря хорошему спросу на неё со стороны российских производителей труб (продажи толстого листа увеличились на 12%) и увеличению объёмов продаж стали с полимерным покрытием (рост на 20% за счёт пополнения товарных запасов трейдеров).

Устойчивое положение ММК на рынке, несмотря на неблагоприятную рыночную конъюнктуру, позволило агентству Moody’s подтвердить корпоративный рейтинг (CFR) ОАО «Магнитогорский металлургический комбинат» на уровне «Ba3». Корпоративный рейтинг MMK на уровне «Ba3» отражает (1) профиль компании в качестве интегрированного производителя стали с низкой себестоимостью; (2) ограниченный уровень интеграции в добычу сырьевых ресурсов; (3) сильные позиции компании на российском рынке высококачественного листового проката.

«Стабильный» прогноз по рейтингу отражает эффективность деятельности ММК, которая поддерживается низким уровнем интеграции в добычу железной руды, широким сортаментом производимой продукции и диверсификацией продаж компании, а также существенным снижением долговой нагрузки, достигнутой в течение 2014 года. Все это позволит компании комфортно противостоять возросшим рискам снижения спроса на внутреннем рынке в 2015 году», — считают аналитики Moody’s.

Просмотров 409