Почём нынче евлар?

Евро почти сравнялся с долларом. Что это изменит в России и мире

Магия цифр заставляет человека предвидеть в достижении некоторых их соотношений тектонические сдвиги. Однако если спокойно и непредвзято смотреть на ход событий, то надо признать: ни при достижении круглых дат, ни при достижении каких-то знаковых соотношений мир не переворачивается. Не перевернётся он и от того, что евро станет стоить меньше доллара. При всём этом последствия, несомненно, будут, и весьма значительные. Впрочем, по порядку.

Странам зоны евро создающаяся ситуация исключительно выгодна. Дешёвый евро должен стимулировать рост экспорта и производства. Это видно даже применительно к российскому товарному рынку. Требование отмены санкций против России при отсутствии серьёзных эксцессов на территории Украины будет в деловых кругах Евросоюза всё более нарастать. Европейцы прекрасно понимают, что их продукция после российской девальвации утратила часть конкурентоспособности в России. Теперь она возвращается: курс 51 рубль за евро (год назад) не очень сильно отличается от 63 рублей за евро (сейчас). И в случае даже частичной - хотя бы для некоторых стран ЕС - отмены контрсанкций европейская продукция будет снова достаточно конкурентоспособна в России.

США в течение двух-трёх лет не станут прилагать усилия к снижению курса доллара. Потому что экономический рост, если он начнётся в Европе, повлечёт рост спроса на американское продовольствие, технологии, продукцию автопрома и потребительский хай-тек. От планируемого создания зоны свободной торговли между США и Канадой - с одной стороны и Евросоюзом - с другой могут выиграть обе стороны. Переговоры по этой теме ведутся.

Больше всего от снижения евро может пострадать Китай. Китайский юань по факту давно негласно привязан к доллару. Конкурентоспособность китайской продукции в Европе - от обуви и одежды до разных гаджетов - снизится. Снижение китайского экспорта может дать толчок кредитному кризису в Китае, где долги множества фирм, городов и муниципалитетов огромны и рефинансируются новыми кредитами. Пока это было не так заметно только благодаря росту экспортной выручки страны и её предприятий. Этой выручки хватает пока и на производство, и на проценты банкам. Но малейшее её снижение способно ситуацию «взорвать». Последствиями могут стать волны банкротств, разорений и дефолтов банков, муниципалитетов, фирм и фирмочек; рост безработицы; падение доходов работников и, соответственно, схлопывание внутреннего рынка - и далее по спирали. Китай может войти в эпоху серьёзных внутренних трудностей, которые зреют, но находятся пока в неявной стадии. Его конкуренты (от Бангладеш до Филиппин), где стоимость рабочей силы значительно ниже, чем в КНР, способны поставлять на европейские рынки продукцию, равную по качеству, но значительно дешевле.

Целый ряд стран Евросою­за, не входящих в зону евро - от Хорватии и Венгрии до Польши и Швеции, вынуждены будут также снижать курс своих валют в привязке к евро, чтобы сохранять экспортную конкурентоспособность и не становиться «островками дороговизны» в окружающем их море стран дешевеющего евро. И ко всему прочему, не удорожать свой экспорт.

Строго говоря, ЕЦБ решительно занялся тем, чем долгие годы занимается Китай - кредитным и эмиссионным стимулированием экономики. Одновременно с дешёвой нефтью и дешевеющим вслед за ней газом это способно за полтора года поднять экономику большинства стран ЕС на 2-3 процента ВВП. Что может этому помешать? Только то, что в ЕС очень много социализма. Очень много перераспределения в пользу тех, кто почти не принимает участия в производстве товаров и услуг, а только потребляет их. А наступление на права нетрудящихся оказывается чревато их протестами и потерей голосов, подаваемых на выборах за умеренные партии. Следствие - перетекание избирателей к ультралевым, которые, победив на выборах, добавляют перераспределения. И далее по нарастающей. Это - ловушка, в которую, например, загоняют свою страну французские социалисты во главе с президентом Олландом. Но это уже совсем другая история.

Что касается России, то ей, как стране, где основная масса населения и производств сосредоточена в непосредственной близости от стран Евросою­а, подъём взаимной торговли и производственной кооперации стратегически выгоден.

справка

В ходе программы «количественного смягчения» (quantitative easing — QE), запущенной 9 марта, ЕЦБ уже выкупил долговых бумаг на 19 миллиардов евро. Фактически — это эмиссионная программа. Она предполагает приобретение государственных облигаций (и других ценных бумаг) стран еврозоны на сумму в 60 миллиардов евро в месяц в период с марта 2015 года до сентября 2016 года и имеет целью стимулировать рост деловой активности в еврозоне и снизить дефляционные риски. Говоря иначе, за эти 18 месяцев ЕЦБ намерен выпустить и вбросить в экономику зоны евро ни много ни мало 1 триллион 80 миллиардов евро. Что составит, немного округ­ляя, 3375 евро на душу населения еврозоны за полтора года (185 евро в месяц). Возможный рост инфляции, подчеркнём, ЕЦБ не пугает. Главное — подстегнуть экономический рост, прямые инвестиции в производство и инфраструктуру; стимулировать занятость, продажу товаров на экспорт, въездной туризм; подавить дефляцию.

Почему так страшна дефляция?

Инфляция как обесценение денег (в её умеренном - до 4-5 процентов - выражении) в сущности является стимулом, заставляющим людей и фирмы вкладывать деньги в производство, чтобы спасти их от обесценения. В допущении, что все цены будут только падать, а их покупательная способность, соответственно, расти, деньги было бы выгодно хранить где-то дома или в саду, или в банковских ячейках. Экономическая активность при дефляции снижается: раз падают цены, то падают и заработки - образуется порочный круг. А при дефляции, конечно, тоже надо зарабатывать на жизнь, но стимулов «крутиться» всё-таки меньше. Нет стимулов нести деньги на банковские депозиты - ведь банкам не резон начислять положительный процент, когда всё дешевеет. Значит, банкам нечего вкладывать в производство товаров и услуг.