Центробанк: Минфину США валюту в долг дадим, а Силуанову нет

На парламентских слушаниях 30 мая с коротким отчётом о деятельности Центробанка России в 2015 году выступила его руководитель Эльвира Набиуллина. По завершении заседания она ответила на вопрос обозревателя «Парламентской газеты» о том, что мешает Центробанку кредитовать российский Минфин в валюте на тех же условиях, что наш главный регулятор одалживает деньги Минфину американскому во главе с министром Лью Джейкобсом. К ответу уважаемой Эльвиры Сахипзадовны вернемся позже, а сейчас напомним вкратце, почему такой вопрос возник.

Россия — один из главных кредиторов Америке

В середине 2000-х годов резко возросли цены на нефть. Бюджет России получил весьма существенные дополнительные ресурсы. Как с ним поступить? Направить на развитие экономики, — а общая сумма валютных поступлений от экспорта углеводородов позволяла построить около 100 промышленных комплексов уровня «АвтоВАЗа» или соорудить 50 Байкало-Амурских магистралей, -  осуществив при этом структурную перестройку экономики в пользу инновационных отраслей, сельского хозяйства и перерабатывающих  мощностей, чтобы сбалансировать рынок? Нет, по предложению министра финансов Алексея Кудрина был найден самый примитивный путь — складывать экспортную валюту в кубышки под названием Резервный фонд и Фонд национального благосостояния. А чтобы деньги не лежали зря, решено было по инициативе того же Кудрина размещать их в американских долговых обязательствах под 1,9 процента годовых.  Решение абсурдное с точки зрения национальных экономических интересов, но вполне логичное по критериям интересов американских.  Последствия появились в 2013-2014 годах, когда США и их союзники ввели санкции против России: неразвитая промышленность и антиинфляционная политика Центробанка  оставили без источников инвестиций российскую экономику. А ответные российские антисанкции, перекрывшие продовольственный и товарный (по некоторым позициям) импорт  выявили зависимость России от западных производителей. Этой крайне неприятной ситуации можно было бы избежать, если в свое время, десять лет назад, ресурсы от продажи нефти были бы направлены на развитие собственной промышленности — основы для самостоятельной и стабильной экономики, в минимальной степени зависящей от внешних  враждебных воздействий.

Стоим на тех же граблях

Самое удивительное, что финансово-экономические власти в России не сделали вывод из странностей прошлого. Центробанк по-прежнему «таргетирует» инфляцию, ограничивая кредитование реального сектора экономики. Но продолжает скупать американские ценные бумаги под 1,7 процента, доведя их долю в золото-валютных резервах  до 90 миллиардов долларов. А Минфин в то же самое время не может закрыть бреши в дефиците бюджета, пытаясь разместить под 6 процентов годовых евробонды, что ему не особо удаётся: было запрошено 3 миллиарда долларов, инвесторы подтвердили интерес лишь на миллиард восемьсот миллионов при грозных окриках и предостережениях Госдепа США.

Так почему Центробанк не может кредитовать российскую экономику на тех же условиях, что и американскую? Вернёмся к ответу руководителя ЦБ: оказывается, причина в том, что средства ЦБ, которые размещены в американских бумагах, проходят по категории золото-валютных резервов и потому Минфин России не вправе их получать.  Следовательно, продолжим мысль, в силу неких бюрократических правил, Центробанк не может валютными резервами кредитовать российского заёмщика, переводя средства в рубли? Абсурд, ведь все помнят, как ЦБ выбрасывал миллиарды на ММВБ, поддерживая (без особого эффекта) курс рубля к доллару. Что мешает перевести валюту в рубли и одолжить Минфину? Да и какие бюрократические ограничения могут помешать договориться двум высшим финансово-кредитным инстанциям в стране — Минфину и Центробанку, чтобы один предоставил другому для выполнения государственных задач некоторое количество валюты? Не знаете? А я знаю, вернее, предполагаю с высокой степенью достоверности: абсурдность этой ситуации определяют правила, установленные международным валютным фондом под контролем США. Они, эти правила, являются продолжением требований Бреттон-Вудской системы 1944 года, когда доллар стал основной резервной валютой, вытеснив «золотой стандарт». Если опустить подробности, то прямым наследником этой системы сегодня является Международный валютный фонд, участие в котором обязывает Россию соотносить денежную массу национальной валюты с количеством золото-валютных резервов. Иными словами, Центробанк не имеет права выпускать рубли сверх определённых пределов, которые зависят от количества валюты!  Эти ограничения действуют с начала 90-х годов. Вот потому-то и не получит российский Центробанк валютных кредитов от российского Минфина, ведь тем самым могут быть нарушены условия МВФ. А американский таких проблем не испытывает, поскольку кредитные операции осуществляются в долларах, не подпадающих под ограничения. Все в выигрыше. Не считая российской экономики.