Дарья Желаннова: Динамика курса рубля будет определяться ходом конфликта на Украине и степенью участия России

- Снижение российского фондового рынка в понедельник на 12-13% по основным индексам связана с последними геополитическими событиями на Украине. Совет Федерации на выходных дал согласие президенту на ввод российских войск в Крым. Финальное решение будет принято президентом Путиным.

Рубль в 17.40 по московскому времени торгуется на отметке 36,35 за доллар и 50,05 за евро. В ближайшее время, как минимум неделю, валютный рынок не будет реагировать на публикацию макроэкономических данных — динамика будет определяться ходом конфликта на Украине и степенью участия России. Нефть растет на фоне увеличения рисков развязывания военного конфликта, мартовский фьючерс торгуется выше отметки в 112 долларов за баррель Brent. Стоит отметить, что российский центробанк уже принял меры — временно повышена ключевая ставка — ставка недельного аукционного РЕПО — с 5,5% до 7%.

Паника утра понедельника уляжется в течение нескольких дней, основные потери будут отыграны. Дальнейшего падения рубля мы не ожидаем. Ослабление рубля способствует раскрутке инфляционной спирали. По подсчетам участников финансового рынка, снижение курса российской валюты на 1 рубль прибавляет около 0,1% к инфляции. Больше всего это сказывается на импортных товарах, доля которых в розничной торговле составляет порядка 45%.

Снижение стоимости рубля неблагоприятно скажется, в первую очередь, на ценах на технику, лекарственные препараты и другие товары импортного производства. Однако, рост стоимости будет заметен чуть позже, когда компании распродадут товары, поставленные по «старым» ценам и начнут осуществлять закупки с учетом текущего курса, т.е. приблизительно через 4-6 месяцев. Больше всего пострадает население с низким уровнем доходов, так как инфляция — это всегда налог на бедных.

Подготовил Константин Никитин