Рубль на качелях. Не укачало бы
Не буди лихо, пока оно тихо. С прошлого лета нас без устали пугали девальвацией рубля. И как следствие — ростом цен и прочими неизбежными неприятностями
Но и на этом доллар не остановился. Последний день января завершился историческим рекордом — 35,2 рубля за доллар и 47,95 — за евро. Так низко наш родной деревянный еще никогда не падал. За полгода подешевел на 15 процентов.
Должностные лица дружно призывали к спокойствию. Спекулянты, мол, подняли доллар, но, чтобы иметь прибыль — должны будут и продать, опустить его. Такие вот качели: валюта дорожает — рубль дешевеет — и наоборот. Увы, наоборот не будет. Даже если установится равновесие, то на новом, более низком уровне. Не зря же Центробанк через день менял, поднимал границы валютного коридора. К началу января они уже вряд ли вернутся.
Не умер Данила, его смерть задавила
Глава Центробанка Эльвира Набиуллина — образец оптимизма: «Это не рубль слабел, а доллар и евро дорожали к валютам всех развивающихся стран».
Очень удобная для правительства формулировка, уважительная. Мой дед, помню, когда совхозный бригадир доставал его объяснениями очередного просчета, отмахивался: какая разница — умер Данила или его смерть задавила. Понятно, и для деда, и для самого Данилы результат был важнее причин. Но для рубля, значит, и для всех нас это не так. Кризис 2008-го тоже объясняли весьма убедительно: заокеанский рыночный шторм захлестнул нашу спокойную гавань. Его волны «унесли» тогда 222 миллиарда долларов. Были рекордные в истории России золотовалютные резервы — 598 миллиардов долларов (август 2008 года), а к середине марта осталось 376 миллиардов. Слава Богу, цены на нефть опять пошли вверх, и копилка с золотом пополнилась до 509 миллиардов (1 января 2013 года). Сейчас она опять полегчала — около 499 миллиардов долларов.
Все по классике. Плохо цивилизованному Западу — и нам плохо. Пошел он на поправку, крепнет, набирает ВВП — нам опять плохо. Что-то тут не так. Тем более, когда заштормило развивающиеся страны, и их валюту явно давили валюты благополучных стран, российский рубль держался. Стоял молодцом. Почему же не устоял? За месяц бразильский реал подешевел на 3 процента к доллару, турецкая лира — на 6,6, южнокорейская вона — на 3,5, рубль — на 6,6.
Чем же нам помешала выздоравливающая Америка? Уменьшила на 20 миллиардов долларов ежемесячные вбрасывания в свою экономику. Вот они и подорожали — очередное странное объяснение наших финансистов. Заместитель председателя ЦБ Ксения Юдаева в интервью, казалось бы, убедительно раскрыла влияние политики американской федеральной системы, Единого центробанка ЕС на нашу валюту, на наш рубль. Безусловно, влияют, но не этими же 20 миллиардами долларов, недоданных миру. Вряд ли какое-то количество из них вообще дошло бы до нас. Если бы даже что-то и дошло, то не задержалось?
Не убедительна ссылка и на иностранных инвесторов, предпочитающих теперь вкладывать свои капиталы в крепнущие экономики США и Евросоюза. Но они и до злополучного января, признаемся, не очень-то стремились в Россию.
Поэтому убеждения руководителей ЦБ, министра финансов Антона Силуанова, экономики — Алексея Улюкаева о том, что нет «фундаментальных причин» для падения курса рубля, и нечего опасаться его девальвации, — никого не убеждали. Чем больше ослабевал родной, тем сильнее была паника. Чем сильнее была паника, тем больше ослабевал рубль. Дефицит он и есть дефицит, его расхватывают, несмотря на цену. В январе население стало заметным игроком на валютном рынке.
Достаточно сравнить объемы купленной им валюты в минувшем и этом январе. Очевидно, такого ни в правительстве, ни в ЦБ не ожидали. Стремление неорганизованных граждан приобрести «полноценные деньги» наложилось на хорошо организованную и спланированную спекулятивную игру крупных банков. ЦБ не только не мог противостоять ей, но и не старался в первой половине месяца, активно играя на ослабление бедного рубля.
«Данила» и впрямь не умер, его преднамеренно давили, лишив поддержки и подпитки.
Поплыли
Новое руководство ЦБ оказалось в драматической ситуации и не сразу правильно оценило ее. Если бы все было так просто. Новое руководство главного банка страны появилось не само по себе. Его назначили под новую программу денежного обеспечения развития страны. С приходом Эльвиры Набиуллиной в Центробанк началась новая финансовая политика. По Конституции за устойчивость рубля отвечает Центральный банк. Само понятие «устойчивость» не расшифровывается и не уточняется. Большинство экспертов подразумевают «стабильность курса, покупательной способности». Деньги — эквивалент стоимости товара — должны быть достаточно постоянны, чтобы не вносить в экономику и жизнь сумятицу и неразбериху. Только при этом условии возможен баланс товарно-денежных отношений. К сожалению, в первые же годы реформ рубль фактически лишили его фундаментальной роли, роли эталона.
Политика Центробанка направлена не на обеспечение баланса товарно-денежного обращения, чтобы денег хватило для производства продукции и ее реализации, а баланса рублево-валютного обращения. То есть денежной массы, рублей, должно быть достаточно только для оборота валюты, поступающей в страну и находящейся в золотовалютных резервах. Сделало это еще правительство Гайдара в расчете привлечь иностранные инвестиции, возвращать которые нужно в валюте и с процентами. Это дорого обходится стране», — пишет главный редактор газеты «Промышленные ведомости», кандидат технических наук Моисей Гельман.
При серьезном анализе экономисты оперируют паритетом покупательной способности ППС валют, а не их обменным курсом. По ППС, рубль занижен по отношению к доллару и евро в 1,8—2 раза. Но его курс при обмене валют устанавливается, как и на любой товар, согласно спросу и предложению, как на базаре. Такая «базарная цена» рубля почти вдвое ниже его подлинной. Притоку инвестиций, как оказалось, это мало помогает, повышению конкурентоспособности нашей экономики — тоже. Рубль все равно остается излишне дорогим, убеждены многие экономисты, необходимо перестать искусственно, то есть государству, поддерживать его.
Экономике, прежде всего реальному производству, дешевые деньги действительно придали бы ускорение. Есть два пути снижения их стоимости — дешевые кредиты или дешевый рубль. Лучше бы и то, и другое сразу. Но поскольку чудес не бывает, приходится выбирать. Впрочем, у правительства выбора и не было. Уменьшить кредитные ставки невозможно из-за высокой инфляции. Остается одно — менять валютный курс рубля. Все постсоветские годы главной задачей Центробанка было поддержание его стабильности. С этого года Центробанк от нее отказывается, Теперь его приоритет — борьба с инфляцией — таргетирование инфляции.
Грубо говоря, суть новой финансовой политики — переход от «валютного коридора» в «инфляционный коридор». Это четко сформулировала Ксения Юдаева: «Центробанк сконцентрирует усилия на инфляции и процентных ставках. От поддержания курса рубля придется отказаться, поскольку это противоречащие друг другу задачи».
Боливар двоих не выдержит. И 13 января ЦБ объявил, что снижает целевые валютные интервенции до нуля. Пообещав, правда, проводить их исключительно в границах «валютных коридоров». Но границы его подрастали, как уже говорил, день — через день. Это, видимо, готовило рубль (и население) к свободному плаванию. Отправить его плавать планировали уже в январе будущего года. Разумеется, ни Центробанк, ни Минфин не надеялись на то, что рубль побарахтается-побарахтается, но все-таки поплывет, а не пойдет ко дну. Серьезное ослабление его было неизбежным, даже желательным. При достаточно постоянной цене на нефть, газ, другое сырье поступление валюты в страну не уменьшалось. Рублей же в пересчете по новому курсу в казне становилось значительно больше. Правительство получало возможность выполнить все социальные обязательства — пускай и подешевевшими рублями.
Рубль начал тонуть у самого берега. Вот его значения в первой половине января (до заявления Центробанка о фактическом прекращении валютных интервенций) и во второй.
Так же спешно дорожал и евро. Результат превзошел самые негативные прогнозы, и Центробанк начал срочно отыгрывать назад. 24 января последовали новые объяснения и уточнения. И главное, за словами последовали мощные интервенции: 27-го ЦБ продал валюты на 30 миллиардов рублей, затем 3 дня подряд «выбрасывал» на валютную биржу по миллиарду долларов. За январь на поддержку рубля ушло 6,6 миллиарда долларов. Для сравнения, в 2013 году — около 25 миллиардов.
Интервенции ослабили давление на рубль. За 10 дней февраля стоимость доллара снизилась с 35,2 до 34,6 рубля. Официальный прогноз — укрепление рубля продолжится. По мнению главы Минэкономразвития Алексея Улюкаева, экономика прошла низшую точку и начала подниматься. Не следует торопиться отпускать рубль на свободу, считает он. Нужны «некоторые ограничения на степень свободы курсообразования в зависимости от факторов, связанных с финансовой стабильностью».
Первый блин, точнее, первая волна девальвации (мягкой, плавной, управляемой — эпитеты мало что меняют) явно не удалась. И поскольку власти явно от нее не откажутся (после вступления в ВТО у правительства нет иной возможности поддержать экономику, промышленность, сельское хозяйство, транспорт, защищать внутренний рынок, кроме девальвации), то важно, как она проводится. Как показало «ЧП» с рублем, и Минфин, и ЦБ действовали в 2014 году по стандартам 2008 года. Все внимание и деньги опять концентрировались на банках. С теми же результатами. Дешевые краткосрочные кредиты им в основном незамедлительно уходили на валютную биржу.
Фактически ЦБ финансировал скупку своей собственной валюты. И тут уже был вынужден, спасая ситуацию, бросать миллиарды долларов в продажу. По расчетам доктора экономических наук Никиты Кричевского, от таких краткосрочных операций крупные банки имели 100-процентную прибыль. Немало заработали и другие спекулятивные структуры. А что в итоге досталось основному игроку на валютном рынке, его регулятору — Банку России и самой России? Боюсь, скорее всего, они в убытке, но лиха беда начало. От новой финансовой политики никто отказываться не намерен. Да и, наверное, невозможно.
У слабой экономики не может быть крепкой валюты. Она достаточно долго продержалась на нефтедолларах. Но сегодня и их уже не хватает на всех и на все. В 2009 году, в разгар кризиса, Эльвира Набиуллина твердо заявила: отечественная модель экономики себя исчерпала. Совсем недавно, через пятилетие, она так же уверенно повторила: пока не найдем новую модель экономики, производство до 2030 года будет расти по 2,5 процента в год. Но пока и это недостижимо.
Говорят, мир перевалил через экватор кризиса, нашел новую модель развития. Это реиндустриализация, усиление роли государственного регулирования в финансовом секторе.
Наше же правительство все эти годы либерализует и либерализует его, освобождая от какой-либо ответственности.
Даже капуста подорожала
Вряд ли слабый рубль, как рычаг, поднимет производство. Без импортного оборудования, технологий оно не будет развиваться. Импорт теперь значительно подорожает. Кто же выиграет от дешевого рубля? Те, кому и сегодня на Руси жить хорошо. Прежде всего, финансовые организации, компании, работающие на экспорт. Кто бы ни выиграл, как всегда, расплатится население. Чем дороже доллар, тем дороже все импортные изделия — от автомобилей до иголок, от мяса до морковки.
Более половины всех покупаемых нами товаров — привозные: и продовольственных, и промышленных, а лекарств — свыше 80 процентов. Так что ожидаемых социальных прибавок вполне может не хватить, чтобы компенсировать удешевление рубля. Увы, дорожает не доллар, а наша еда, одежда, обувь. Мы почти ничего сами не производим. Это тоже эхо 90-х. Егор Гайдар не раз повторял, что России проще пробурить несколько новых скважин, чтобы, продав нефть, купить все необходимое.
Так и живем в полной зависимости от того кто, что и за сколько продаст. Во внешнем товарообороте из года в год растет доля импорта. В 2012 году увеличились закупки продовольствия — и в физическом, и стоимостном выражении. Больше завезли мяса (говядины, свинины и даже птицы), рыбы, сыров, творога, злаков (кукурузы и ячменя). В прошлом году опять рост — импорта в целом и товаров народного потребления, в частности. Прежде всего, продовольствия. Так что оно обязательно подорожает на российских прилавках. Правильно наши деды говорили: с чужой ладошки сыт не будешь.
Нам много рассказывали о выгодах вступления в ВТО, обещали — появится больше товаров — качественных и дешевых. Увы, где они? Вероятно, через 2—3 месяца их будет побольше. Посредникам станет выгоднее ввозить, но дешевые явно не появятся — скажется эффект слабого рубля. Инфляция — это обесценивание денег, снижение их покупательной способности. Так что, не откладывая, пересчитайте и перераспределите свои зарплаты. Но январь мы прожили еще по нормам прежней финансовой политики.
По данным Росстата, инфляция в январе составила 0,6 процента (6,1 процента в годовом исчислении) — почти вдвое меньше, чем в прошлом январе. Как обычно, быстрее всего дорожает продовольствие: фрукты и овощи (на 5,8 процента), молоко, молочные продукты, сыры, мороженая рыба. Зато несколько снизились цены на сахар, подсолнечное масло, гречку, яйца. Общий итог — стоимость месячного минимального набора питания в среднем по стране увеличилась на 2,9 процента и составила 2923 рубля. Умереть при такой еде не умрешь, но и жизни радоваться не будешь.
«Все двухтысячные годы улучшалась экономика из-за высоких цен на нефть и расконсервации советских мощностей. Увеличивался и пирог, который можно было разделить на всех. Но делится этот пирог так, что 95 процентов его достается олигархам и бюрократии, а все остальные довольствуются 5-процентным остатком. Поэтому у двух третей россиян зарплата меньше средней по стране», — говорит первый зампредседателя Комитета Государственной Думы по бюджету и налогам, доктор экономических наук Оксана Дмитриева.
Споры вокруг плюсов и минусов новой денежной политики — пока больше теория. Как она будет реализовываться на практике, зависит от профессионализма и умения идеологов и прорабов очередного реформирования. От того, какие цели оно преследует. Страна не выдержит очередных социальных жертв ради чистоты макроэкономических принципов.
Свободный рубль, безусловно, будет вынуждать экономику своевременно и адекватно реагировать на происходящие в ней изменения. Но свобода, как известно, — осознанная необходимость. Как бы на новом витке либерализации не уронить сам рубль.
«Правительство, уверен, будет соблюдать баланс между интересами экономики и социальным спокойствием. Никому нельзя ослаблять рубль до такой степени, когда значительная часть населения переместится из категории со средним уровнем доходов до категории с низким уровнем. Определенное ослабление рубля диктуется потребностями федерального бюджета, пополнения налоговой базы. Как только будет нащупан баланс в доходах федерального бюджета, а экономика немного оживет, тут же ослабление рубля прекратится. Рубль закрепится примерно на тех же позициях, как это было полгода назад и в конце прошлого года», — считает доктор экономических наук Никита Кричевский. Жизнь покажет, прав ли он?
Даже теория учит осторожности. Несмотря на преимущества для экономики режима свободного плавания валютного курса, его регулирование сохраняет свою значимость для развитых и развивающихся стран